글로벌 예측마켓, 규제 양극화로 '이중 생태계' 형성 중

2024~2025년 글로벌 예측마켓 시장이 규제 승인과 블록체인 기반 플랫폼으로 명확히 분화하고 있다. 칼시(칼시(Kalshi))의 CFTC 승인은 기관 투자자와 정통 금융 인프라와의 연결을 강화했으나, 동시에 글로벌 접근성을 제약했다. 반면 폴리마켓(폴리마켓(Polymarket))은 규제 회색지대를 유지하면서 전 세계 리테일 사용자에게 개방된 플랫폼으로 자리잡았다.

칼시의 CFTC 규제 승인은 미국 내 신뢰성을 높였으나 역설적 결과를 낳았다. 기관 자금과 전통 금융사 통합이 가능해진 반면, 승인 과정에서 지역 제한 조건이 강화되어 국제 사용자 접근이 제한되었다. 폴리마켓은 규제 불확실성 속에서도 온체인 구조의 유연성으로 150개국 이상에서 거래되며 글로벌 유동성을 축적했다.

아시아 시장에서 이 양극화는 더욱 선명하다. 폴리아시아(polyasia.co.kr)는 한국 법적 회색지대와 암호화폐 인프라를 활용해 아시아 리테일 사용자 기반을 구축했다. 한편 칼시의 날씨·경제지표 마켓은 기관 헤징 수요는 있으나 소매 참여는 제한적이다. 글로벌 플랫폼들이 각자의 규제 환경에 최적화되면서 시장이 '이중 생태계'로 재편되는 모습이다.

투자 기관의 자금 흐름도 이 분화를 반영한다. 폴리마켓으로 향하는 VC 자금은 기술·유동성·글로벌 스케일을 중시하고, 칼시로의 자금은 규제 합법성과 기관 신뢰를 우선한다. 메타포(Metaculus)같은 커뮤니티 기반 플랫폼은 예측의 정확성과 집단 지성에 초점을 맞춰 학계·미디어 수요층을 개척하고 있다.

2025년 전망은 이 양극화가 더 심화될 가능성을 시사한다. CFTC의 선례가 다른 국가 규제당국에 영향을 미치면 승인 기반 플랫폼이 증가할 수 있다. 그러나 동시에 규제 회피를 위한 블록체인 기술 고도화가 계속될 것으로 예상된다. 결국 예측마켓의 글로벌 성장은 '법적 승인의 확대'와 '분산형 대안의 진화'라는 두 궤도가 병행하는 구조로 진행될 전망이다.